El Banco Central Europeo (BCE) ha tomado la decisión de elevar los tipos de interés, una medida que, según el profesor titular de Economía de la Universidad de Barcelona, Gonzalo Bernardos, está plenamente justificada por el contexto macroeconómico actual. Con una inflación que supera el 3% en la zona euro y una subida de la tasa subyacente hasta el 2,5%, el BCE busca frenar una deriva peligrosa, agravada por la inestabilidad en el Golfo Pérsico. Sin embargo, esta receta macroeconómica no tardará en pasar factura al bolsillo de los ciudadanos.
La amenaza de la estanflación en Europa
Bernardos advierte de que el principal peligro que acecha al continente es la estanflación: una inflación elevada unida a un estancamiento económico. El conflicto geopolítico provocado por las tensiones entre Estados Unidos, Israel e Irán está tensionando el mercado energético. «Es una coyuntura muy apropiada para que suban los precios del gas natural, del petróleo y, a medio plazo, de los alimentos», ha señalado el economista en los micrófonos de Radio Popular, recordando que muchos fertilizantes agrícolas dependen de los hidrocarburos de esa región.
A pesar del panorama sombrío para Europa, Bernardos apunta que la economía española está demostrando una resistencia excepcional. «La economía española en los últimos tiempos está destrozando los manuales de economía», afirma, destacando que, a pesar de que los tipos subieron con fuerza entre 2022 y 2023, en España se crearon más de 700.000 empleos. Para este año 2026, las previsiones apuntan a un crecimiento cercano al 2,5%, una robustez que nos salvará del estancamiento, pero no de la pérdida de poder de compra.
El sacrificio de las familias y el nuevo mercado laboral
El reverso de esta resistencia macroeconómica es, una vez más, el bienestar de los hogares. Bernardos anticipa que «prácticamente todos los trabajadores, con la excepción de los pensionistas, perderán poder adquisitivo en 2026». Esta pérdida se suma a las ya sufridas en 2020 y 2022, dibujando un escenario donde los salarios no van acompasados con el coste de la vida.
Según el experto, este fenómeno responde a una estrategia sindical e institucional heredada de las crisis de los setenta: «Para evitar un incremento del paro, cuando hay un súbito repunte de la inflación, los trabajadores se sacrifican y aceptan perder poder adquisitivo». Esta desconexión entre el esfuerzo laboral y la recompensa económica está transformando las dinámicas de las empresas. Bernardos asocia la falta de perspectivas salariales con un elevadísimo absentismo laboral entre los menores de 35 años y una fidelidad casi escasa hacia las empresas. Actualmente, el gran desafío del tejido empresarial no es la falta de negocio, sino «la captación y fidelización de la mano de obra».
Alemania en crisis frente al empuje del sector servicios
El análisis del profesor también pone el foco en las diferencias internas de la eurozona, criticando que el BCE actúe históricamente mirando de reojo a Alemania. Una Alemania que, a su juicio, atraviesa un momento «fatal» por las políticas de la era de Angela Merkel, las cuales «destrozaron la industria automovilística» al forzar una transición ecológica acelerada que ha dejado el terreno libre a China.
Por el contrario, el modelo español se beneficia de un cambio de mentalidad global donde los jóvenes priorizan el consumo de servicios y ocio frente a bienes duraderos como el coche. España destaca en este momento por tener un superávit exterior con Estados Unidos gracias a servicios de elevado valor añadido, como consultoría, arquitectura, ingeniería o marketing.
El reto energético de Euskadi
Preguntado por la situación específica de territorios con un fuerte arraigo industrial como el País Vasco, Bernardos subraya que «el País Vasco lo ha apostado todo al sector industrial, y este difícilmente volverá a ser lo que fue». Para paliar esto, el analista valora positivamente la estrategia del Gobierno Vasco de buscar la producción de la energía renovable más barata de Europa para atraer inversiones, aunque advierte serios problemas en la ejecución: «La idea es buena, pero la implementación no es adecuada porque hoy no tenemos una infraestructura eléctrica de primera magnitud». Bernardos concluye señalando que la red actual no es capaz de absorber toda la producción eléctrica, lo que impide a muchas industrias engancharse y ganar competitividad.
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