Laboral Kutxa presentaba esta mañana su informe de la economía vasca haciendo balance del año 2025 y lanzando sus previsiones para el 2026 y el 2027. En términos generales, el 2025 se cerró de forma positiva a pesar de la moderada inflación. El Director de Desarrollo de Negocio de Laboral Kutxa Ibon Urgoiti apuntaba al tono favorable de la actividad y el empleo, como contraste a una inflación “todavía por encima del objetivo”.
Urgoiti hablaba de un crecimiento estable, con un incremento del PIB de entorno al 2% en los próximos años, pero con poco margen de seguridad. Entre los soportes de ese dato, el director destacaba al sector servicios y la mejora del mercado laboral; y entre las variables a vigilar incluía la industria, la automoción, los bienes de equipo, la energía, o la demanda europea.
El director del Departamento de Estudios, Joseba Madariaga desgranaba estos indicadores.
La mejora del mercado laboral
Según Madariaga, las magnitudes del mercado laboral muestran una evolución positiva, pero con intensidades variables “En la comunidad autónoma del País Vasco el empleo crece un 1,2%, en Navarra el avance es del 1%, mientras que en el conjunto del Estado el empleo aumenta un 2,6%”, exponía el director, ensalzando que además la tasa deparo en Euskadi “mejora de forma significativa al pasar del 8,1% al 7,3%”.
Perspectiva sectorial
Desde la perspectiva sectorial, Madariaga destacaba el sector servicios y el de la construcción como principales motores del PIB vasco. Sin embargo, señalaba a una contribución mucho más modesta de la industria, un sector que crece tan solo un 0,4% después del 2% registrado en 2024. “Un dato positivo, pero débil, especialmente si tenemos en cuenta el peso que tiene la actividad industrial en la economía vasca”, recalcaba Madariaga. Por su parte, el sector primario retrocede un 0,6%.
En cuanto al comportamiento del empleo por sectores económicos. En la comunidad autónoma de Euskadi el empleo aumenta en el sector primario con 2.300 personas más, en la industria con 4.000, y en la construcción con 6.000 personas ocupadas más que en el 2024. Con una ligera reducción de 800 personas, el sector servicios es el único que se mantiene prácticamente estable.
Proyecciones para el 2026 y el 2027
Como resultado, los dos años siguientes seguirán viendo un crecimiento positivo, tanto en Euskadi y Navarra, como en el conjunto del Estado, aunque en un contexto de mayor exigencia y desaceleración. A pesar de que los datos confirman la capacidad de resistencia de la economía vasca, el informe también recoge una pronunciada desconfianza de los hogares vascos, similar a la observada en 2022 y 2023. Según Madariaga, la desconfianza es debida principalmente a dos factores: la influencia negativa del riesgo geopolítico y el proceso inflacionario en el que nos vemos inmersos. “Volvemos a entrar en un proceso de inflación, pero no como el que vivimos en 2021 y 2022. Este va a ser muchísimo más acotado, afortunadamente”, afirmaba Madariaga. El proceso inflacionario, sin embargo, “pone en guardia al Banco Central Europeo. Por eso, ha habido una subida de tipos”. Además, disminuye la capacidad de compra de las familias. Normalmente, con el paso del tiempo, “esto se traduce en un incremento de salarios. Pero claro, del momento en que se produce la inflación al momento en que se produce el incremento de salarios, como normalmente las negociaciones salariales son plurianuales, pues siempre hay un lapso de tiempo”, reconocía el director.
En definitiva, aunque las previsiones no hablan de recesión, sí que hablan de prudencia y de un crecimiento más condicionado por el entorno europeo, los costes y la incertidumbre internacional.
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